Les innovateurs en crypto ont besoin d’un refuge pour expérimenter

En novembre, le gouvernement a énuméré la crypto-monnaie et la réglementation de la loi officielle sur la monnaie numérique de 2021 pour discussion lors de la session d’hiver du Parlement. Les entreprises indiennes de cryptographie et les détenteurs d’actifs sont serrés à mesure que la législation se rapproche.

L’industrie est nerveuse depuis la dernière décision du gouvernement d’interdire complètement la cryptographie. En avril 2018, les régulateurs avaient déclaré que les banques ne pouvaient plus traiter les crypto-monnaies. L’affaire a été portée devant les tribunaux et l’interdiction a été annulée. La nouvelle idée est que la crypto-monnaie serait réglementée plutôt que purement et simplement interdite. Ceci, alors même que les régulateurs se demandent ce qu’il fait réellement et ce qu’il est réellement – ​​une technologie ou un atout ?

« Nous avons toujours été obligés d’adopter les standards des autres et ensuite de pleurer. Alors qu’à bien des égards, nous sommes les leaders de cet écosystème », a déclaré Meghna Bal, auteur d’un rapport du Centre Esya, commandé par l’Observer Research Foundation. Le rapport appelle à une réglementation.

Malgré le manque de clarté de la réglementation, l’industrie indienne des actifs cryptographiques a explosé au cours des cinq dernières années. L’Inde compte 15 millions de détenteurs d’actifs cryptographiques qui ont investi Rs 66o crore, selon Esya Center. L’Inde compte déjà plus de 350 startups crypto. Deux sont des licornes : CoinSwitch Kuber et CoinDCX de Bengaluru, qui valent respectivement 1,9 milliard de dollars et 1,1 milliard de dollars.

Les experts disent que les cryptos ne sont peut-être pas contrôlables, mais peuvent certainement être réglementés via des plateformes de trading car le système est connecté à des “échanges” – des plateformes de trading de crypto-monnaies où les investisseurs achètent, vendent et échangent des Bitcoins et d’autres monnaies virtuelles populaires. Le voyage que l’Inde entreprend est celui que de nombreux pays ont parcouru. Alors pourquoi est-il si difficile de définir et de classer les crypto-monnaies ou les crypto-actifs ou les “monnaies virtuelles” comme les appelle RBI ? L’une des principales raisons est que « crypto » recouvre tellement de choses différentes : elles sont émises sous forme numérique, n’ont pas d’actif sous-jacent et n’ont pas cours légal car leur pouvoir d’achat n’est jamais fixe en raison des fluctuations extrêmes des prix.

“Ce qui rend les régulateurs méfiants vis-à-vis de la cryptographie, c’est le manque de transparence autour des transactions. Étant donné que les cryptos sont gérés de manière privée par des réseaux blockchain, cela signifierait que les banques centrales nationales perdraient leur capacité à gérer et à réguler les marchés financiers », a déclaré Rajosik Banerjee, partenaire et responsable de la gestion des risques financiers chez KPMG Inde.

“Une fois que les cryptos deviendront plus stables, nous pourrons voir certains cas d’utilisation de paiement émerger. Jusque-là, ils continueront d’être mieux utilisés comme réserves de valeur, actifs, jetons utilitaires”, a déclaré Manhar Garegrat, chef de cabinet chez CoinDCX, un échange de crypto. . il y a beaucoup de jetons et il n’y a rien eu de tel jusqu’à présent.”

Les jetons sont une autre façon dont la communauté crypto fait référence à ces devises ou actifs virtuels. “Ils ne peuvent donc pas être placés dans une seule entité car cela dépend de la façon dont vous l’utilisez. Il peut présenter différentes propriétés. Par exemple, le Bitcoin en tant que devise peut être utilisé pour le paiement, bien que ce ne soit pas la meilleure devise sur le marché. Les crypto-monnaies peuvent Ils peuvent également être utilisés comme réserve de valeur. Ils présentent toutes ces propriétés. Cela dépend de la façon dont moi ou quelqu’un d’autre le voit. Il n’y a pas de normalisation et tout est subjectif. “

Une approche émergente est inégale. « Peu importe que vous les classiez en actifs ou en devises. Vous pouvez classer en fonction de la façon dont il a été utilisé, puis appliquer la note pour cette transaction particulière », explique Garegrat.

Mais les juridictions du monde entier étudient des cadres à la fois favorables à l’innovation et répondant à diverses questions politiques, telles que la protection des investisseurs, la lutte contre le blanchiment d’argent et la prévention du financement du terrorisme.

Ni le gouvernement ni la RBI ne doutent de son interdiction en tant que monnaie privée, mais pas en tant qu’actif faisant office de réserve de valeur. “C’est l’éclat des crypto-monnaies – c’est juste entre deux personnes où cela devient un moyen d’échange sans intermédiaire – qu’ils n’aiment pas. Ce à quoi nous pouvons nous attendre, c’est que RBI sortira avec une CBDC (Central Bank Digital Currency) . La crypto ne peut jamais être échangée, mais peut être détenue comme un actif », a déclaré Raghavan Ramabadran, partenaire exécutif chez Lakshmikumaran & Sridharan Attorneys.

Les régulateurs sont également préoccupés par les transactions P2P qui n’impliquent pas d’échange, ou même s’il y a un échange, il se situe en dehors des frontières géographiques et de la juridiction de l’Inde.

« Il n’y a rien de plus efficace qu’un refuge pour favoriser l’innovation. Cela signifie que vous avez besoin de certaines conditions qui isoleraient les entreprises d’un certain degré de responsabilité. Je pense que cela établit un bon équilibre entre l’innovation et les questions politiques. Il établit des relations et une confiance fondamentale entre les institutions publiques et le secteur privé pour développer un écosystème. En outre, de nombreux risques sont atténués par la nature technologique de la cryptographie elle-même », explique Bal.

Bien qu’il existe des risques associés aux cryptos en raison de leur volatilité et de leur utilisation potentielle dans le blanchiment d’argent et le financement du terrorisme, avec l’intérêt croissant de la communauté des investisseurs, il est difficile de les exclure du système financier.

Banerjee a un point de vue différent : « L’institutionnalisation est nécessaire pour que la cryptographie réalise son potentiel. Cela signifie une participation «à grande échelle» au marché de la cryptographie par les banques, les bourses, les fournisseurs de services de paiement et les courtiers. L’institutionnalisation est la prochaine étape nécessaire pour que la cryptographie renforce la confiance et l’échelle », dit-il.

« S’il est reconnu comme une classe d’actifs virtuels, il doit y avoir un bon mécanisme autour des paiements et des règlements de transactions cryptographiques. Les échanges peuvent jouer un rôle essentiel en veillant à ce que les règlements soient honorés. Cela peut être réalisé grâce à des mesures telles que l’argent de marge mis de côté sous la forme d’une garantie de fonds », ajoute-t-il.

En outre, les experts affirment que la technologie sous-jacente à la crypto-blockchain pourrait être la base du Web 3.0, une vision de l’avenir d’Internet dans laquelle les gens opèrent sur des plateformes décentralisées et quasi-anonymes.

« La technologie est extrêmement imprévisible. Même les experts ne savent pas où ça va. Il n’y aura peut-être jamais de Web 3.0, mais il y a tellement d’activité autour de lui. Toutes les écoles d’ingénieurs en Inde ont des cohortes qui travaillent au développement des écosystèmes. La blockchain est une technologie ouverte et vous pouvez vous en servir sans la permission de qui que ce soit.

Le Web 3.0 bénéficie déjà de nombreux soutiens institutionnels et les investisseurs en capital-risque se précipitent également. Il ne peut donc pas aller au-delà de ce qui est imaginable. « La véritable innovation se produit à la périphérie de chaque industrie, dans les limites invisibles de chaque écosystème technologique. Donc, si ce n’est pas sur votre radar, cela ne veut pas dire que ce n’est pas possible ou que ce n’est pas là. Ce n’est pas un argument valable pour une réglementation stricte », déclare Bal. Interdire quelque chose signifie que vous vous êtes enfoui la tête dans le sable. « Vous acceptez de ne pas savoir comment gérer cela », dit-elle.

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